Sermaye Piyasası Kurulu Tarafından Fiili Dolaşımdaki Payların Belirlenmesine İlişkin İlke Kararı Yayımlanmıştır

Sermaye Piyasası Kurulu (“Kurul”) tarafından i-SPK.81.1 (03.09.2026 tarihli ve 54/1626 sayılı Kurul kararı) sayılı İlke Kararı (“Karar”) 8 Eylül 2026 tarihinde 2026/57 sayılı Sermaye Piyasası Kurulu Bülteni’nde yayımlanmıştır.

Karar kapsamında özetle aşağıdaki hususlara yer verilmiştir:

Fiili dolaşımdaki pay teriminin, payları Borsa İstanbul AŞ Pay Piyasası’nda işlem gören şirketlerin halka açıklık oranlarını gösterir bir kavram olduğu belirtilmiştir.
Fiili dolaşımdaki pay oranının, Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ (MKK) tarafından izlenebilen paylar üzerinden hesaplanan fiili dolaşımdaki pay adedinin MKK’nın izleyebildiği toplam pay adedine bölünmesi suretiyle hesaplanacağı düzenlenmiştir.
Kamu tüzel kişiliğinin mülkiyetindeki, şirketin kurucuları ile ilişkili kuruluşlarının (konsolidasyona tabi şirketlerin) sahip olduğu, II-22.1 sayılı Geri Alınan Paylar Tebliği ve pay geri alımlarına ilişkin Kurul İlke Kararları uyarınca gerçekleştirilen geri alım işlemleri ile alınan, şirket sermayesinin %10’una ve daha fazlasına sahip olan ortakların sahip olduğu, şirket yönetim kurulu ve denetim kurulu üyeleri, genel müdür veya yetki ve görevleri itibarıyla genel müdüre denk veya daha üst konumlarda görev yapanlar, genel müdür veya yetki ve görevleri itibarıyla genel müdüre denk kişilere doğrudan bağlı olarak çalışan üst düzey yöneticilerin (genel müdür yardımcısı ve benzeri unvanlara sahip) sahip olduğu, şirketlerin sandık ve vakıflarının mülkiyetindeki, sermaye piyasası mevzuatı kapsamında özkaynak olarak verilenler, kredili işlemle alınarak teminata konu edilenler veya İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ piyasaları için teminata konu edilenler dışında teminat olarak verilen, hukuken kısıtlı olan ve alım satıma konu edilemeyen, yasaklı, hacizli payların fiili dolaşımdaki pay tanımı dışında tutulacağı düzenlenmiştir.
Fiili dolaşımdaki pay hesaplanmasına dâhil edilmeyen paylara sahip olanların, sahip oldukları serbest ve/veya serbest özel fon katılma payları ile sahip oldukları borsada işlem gören halka açık şirket payları nedeniyle, ilgili fondaki katılma payı veya borsada işlem gören ilgili halka açık şirketteki pay sahipliği oranına isabet eden ihraççı paylarının da fiili dolaşım kavramı dışında tutulacağı belirtilmiştir.
Şirket sermayesinin %10 ve daha fazlasına sahip ortakların belirlenmesinde, bu ortakların serbest ve/veya serbest özel fon katılma payları ile borsada işlem gören halka açık şirket payları aracılığıyla sahip oldukları payların da, ilgili fon ve/veya borsada işlem gören halka açık şirketteki sahiplik oranları nispetinde dikkate alınacağı düzenlenmiştir.
Yurt dışı piyasalarda işlem gören payların bulunması durumunda, söz konusu payların fiili dolaşımdaki pay tanımının dışında tutulacağı düzenlenmiştir.
Öngörülen değişiklikler kapsamında; fiili dolaşımdaki pay adedi ve fiili dolaşımdaki pay oranı verilerinin, 11.09.2026 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere MKK tarafından günlük olarak hesaplanacağı ve kamuya duyurulacağı belirtilmiştir.
Payları borsada işlem gören tüm şirketlerin, fiili dolaşımdaki pay kriterleri kapsamına giren gerçek ve tüzel kişilerin kimlik ve ünvan bilgilerini, her ayın ilk iş günü MKK’ya bildirecekleri ve bu konuda MKK’nın görevlendirileceği düzenlenmiştir.
Fiili dolaşıma ilişkin Kurul Karar Organı’nın 23.07.2010 tarihli ve 21/655 sayılı, 19.08.2010 tarihli ve 24/729 sayılı, 17.02.2011 tarihli ve 5/157 sayılı, 30.10.2014 tarihli ve 31/1059 sayılı ile 04.06.2026 tarihli ve 34/1044 sayılı kararlarının yürürlükten kaldırılmasına karar verilmiştir.

Karar’ın tam metnine buradan ulaşabilirsiniz.

Saygılarımızla,

Zümbül Hukuk ve Danışmanlık

info@zumbul.av.tr

İnternet sitemizde bulunan her türlü bilgi ve belge Avukatlık Kanunu ve ilgili diğer mevzuat ile Türkiye Barolar Birliği’nin Avukatlık Meslek Kuralları dikkate alınarak Zümbül Hukuk ve Danışmanlık tarafından yalnızca genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmış olup, bu yayınlarda kesinlikle reklam ve/veya ticari amaç güdülmemiştir. İnternet sitemizdeki her türlü bilgi ve belge genel geçer nitelikte olup hiçbir suretle bu yayınların eksiksiz, doğru, güncel ve güvenilir olduğu garanti ve taahhüt edilmemektedir. İnternet sitemizde yer verilen yayınlardaki bilgilerle ilgili olarak bir avukata/uzmana danışmadan söz konusu bilgi ve belgelere dayanılarak hareket edilmemelidir. İnternet sitemizdeki yayınlarda yer verilen linkler kamuya açık kaynaklardan elde edilerek yalnızca ziyaretçilerin diğer bilgi ve belgelere ulaşmasını kolaylaştırmak amacıyla bulunmaktadır. Bu linkler hiçbir şekilde link verilen kişi, kurum ve kuruluşları tavsiye ve/veya onay anlamına gelmemektedir. İnternet sitemizdeki yayınlar hiçbir şekilde hukuki danışmanlık sunulması veya internet sitemize herhangi bir suretle ulaşan ziyaretçiler ile avukat-müvekkil ilişkisi oluşturulduğu anlamına gelmemektedir. İnternet sitemizdeki tüm içerikler Zümbül Hukuk ve Danışmanlık mülkiyetindedir ve hiçbir içerik yazılı izin alınmaksızın kopyalanamaz, çoğaltılamaz ve atıf yapılmadan kullanılamaz.